(画像=SBI証券)
| この記事は2025年8月25日にSBI証券で公開された「アメリカNOW! 今週の5銘柄 ~エヌビディア、マーベルテクノロジー、ブロードコムの決算発表を控えてAI半導体銘柄に注目~」を転載したものです。 掲載記事：アメリカNOW! 今週の5銘柄 ~エヌビディア、マーベルテクノロジー、ブロードコムの決算発表を控えてAI半導体銘柄に注目~ |
先週の米国株式市場は、週末のパウエルFRB議長の発言を控えてリスク回避に傾く場面がありましたが、議長が9月の利下げを示唆したと捉えられたことから8/22（金）に大幅に上昇、S&P500指数は前週比プラスで引けました。今週の株価材料として、エヌビディアの決算発表、7月個人消費支出物価指数、国債の入札などが注目されます。
今回は今週、来週とAI半導体関連銘柄の決算が続くことを踏まえ、AI半導体関連銘柄から、エヌビディア(NVDA)、ブロードコム(AVGO)、アドバンスト マイクロ デバイシズ(AMD)、マイクロン テクノロジー(MU)、マーベルテクノロジーグループ(MRVL)を選んでご紹介いたします。
図表1 S&P500指数の一目均衡表（日足、3ヵ月）
(画像=SBI証券)
8/22（金）にパウエルFRB議長が9月利下げの可能性を示唆したことから一気に上昇し、8/15（金）に付けた最高値の6,481.34ポイントに迫りました。
※当社WEBサイトを通じてSBI証券が作成
図表2 業種別指数騰落率・個別銘柄騰落率
注：個別銘柄の騰落率上位、下位はS&P100指数が母集団です。銘柄名はBloombergの表記により、当社WEBサイト・本文中の表記と異なる場合があります。
※BloombergデータをもとにSBI証券が作成
(画像=SBI証券)
先週の米国株式市場
S&P500指数は週間で0.3％、ダウ平均は1.5％の上昇、ナスダック指数は0.6％の下落でした。
週末のパウエルFRB議長の講演に向けてリスク回避の気運が広がり、これまで上昇をけん引してきたテクノロジー株に利益確定売りが出て8/21（木）までS&P500指数は5日続落となりました。
一方、パウエルFRB議長は、雇用の下振れリスクの高まりを強調して、9月FOMCで利下げに着手する可能性を示唆したことから、8/22（金）は大幅に反発して引けました。
テクノロジー株の下落については、OpenAIのアルトマンCEOが8/15（金）に「AIに対する投資が1990年代のドットコムバブルのように過熱したのは事実」と話したのが影響したとの見方もありました。
8/20（水）に公表されたFOMC議事要旨では、大部分の委員は雇用のダウンサイドリスクよりも物価の上昇リスクをより懸念していることが示されました。一方、「関税の影響を完全に見極めなくても利下げは可能」とする委員が数名いたことも判明しました。
小売企業決算はまちまちの反応でした。スーパーのウォルマート、ターゲットは関税の影響が出つつあることが嫌気されて決算発表を受けて売られました。一方、ホームセンターのホームデポ、ロウズの決算に対しては、長らく続いた住宅建設市場の低迷が終わりつつあるのではとのポジティブな見方が聞かれました。
業種指数では、原油在庫の減少による原油価格の反発を受けたエネルギー、金利低下が恩恵となる不動産、4月以降の相場反発局面で出遅れが目立った保険が上昇した金融などが騰落率の上位に入りました。AI半導体銘柄を中心に利食いが出た情報技術は1％以上の下落でした。
個別銘柄で上昇率3位のテキサスインスツルメンツ(TXN)は、アナログ半導体で同業のアナログ デバイセズ(ADI)による8-10月期の売上高ガイダンスが市場予想を大きく上回ったことから連れ高となりました。両社の主要顧客である、産業機器、通信機器、自動車などの改善が期待されています。
今週の米国株式市場
エヌビディアの5-7月期決算は、AI半導体への強い需要を示唆すると期待されます。中国向け売上の見通しが不透明なことが嫌気される可能性がありそうですが、中国売上がなくても他市場の需要でカバーされると見込まれ、重要なネガティブ要因にはならないと期待されます。
今週の株価材料として、エヌビディアの決算発表、7月個人消費支出物価指数、国債の入札などが注目されます。
8/27（水）の引け後にエヌビディアが5-7月期決算を発表します。時価総額が最大の企業（2025年8月22日時点）であり、相場の上昇をけん引してきたAI半導体の中心銘柄であることから注目されます。これまでに出た様々なデータポイントから、5-7月期決算は堅調と期待されます。
一方、中国向けAI半導体についてどのような見通しが語られるか注目されます。エヌビディアは米政府に売上の15％を納めることで中国への輸出ライセンスを取得しましたが、中国政府が国内企業に購入を控えるよう要請しているなどで、見通しが晴れていません。
8/29（金）に発表される7月個人消費支出物価指数は、総合指数が前年比+2.6％の予想（前月は同+2.6％）、コア指数は前年比+2.9％の予想（前月は同+2.8％）です。7月の生産者物価指数が前月から大きく上昇したことやウォルマートの決算発表で「足元毎週仕入れ値が上昇している」とのコメントがあったことから、再び物価上昇への懸念が高まっています。
米10年国債利回りは先週一旦4.3％台に上昇した後、パウエルFRB議長の講演を受けて9月の利下げ期待が強まり、4.2％台に低下しています。今週は2年、5年、7年物の国債入札があります。金利のさらなる低下をサポートする国債需要があるか注目されます。
経済指標では、8/25（月）に米国の7月新築住宅販売件数（前月比+0.5％の予想）、8/26（火）に米国の7月耐久財受注（前月比-3.9％の予想）、米国のコンファレンスボード8月消費者信頼感指数（前月の97.2から96.5に悪化の予想）、8/28（木）に米国の4-6月期実質GDP（前期比年率+3.1％の予想）などが予定されています。
今週の5銘柄
今回は8/27（水）にエヌビディア、8/28（木）にマーベルテクノロジー、翌週9/4（木）にブロードコムが決算発表を迎えることを踏まえ、AI半導体関連の5銘柄、エヌビディア(NVDA)、ブロードコム(AVGO)、アドバンスト マイクロ デバイシズ(AMD)、マイクロン テクノロジー(MU)、マーベルテクノロジーグループ(MRVL)を取り上げます。
図表3の通り、これら5銘柄の株価をそれぞれ指数化して平均した株価は、8/13（水）にピークを付けて、8/21（木）にかけて7.5％下落しましたが、上昇トレンドを維持しているように見えます。
図表3 AI半導体関連5銘柄の株価推移
※BloombergデータをもとにSBI証券が作成
(画像=SBI証券)
図表4 今週の5銘柄の投資指標
※BloombergデータをもとにSBI証券が作成
(画像=SBI証券)
今週の注目銘柄
注：予想PERはBloomberg集計のコンセンサス予想EPSによります。使用した予想EPSの決算期は、エヌビディア、マーベルテクノロジーが2026年1月期、ブロードコムが2026年10月期、アドバンストマイクロデバイセズが2025年12月期、マイクロンテクノロジーが2026年8月期です。
※会社資料、BloombergデータをもとにSBI証券が作成
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主要イベントの予定
注：日付は現地時間によります。（E）はBloombergによる予想を示します。企業決算の赤字でのハイライトは、当社顧客保有人数の1～30位、青字のハイライトは31～50位を示します。
※Bloombergデータ、各種報道をもとにSBI証券が作成
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