(画像=SBI証券)
| この記事は2025年4月14日にSBI証券で公開された「アメリカNOW! 今週の5銘柄~好決算期待で関税の影響も大きくないとみられる銘柄~」を転載したものです。 掲載記事：アメリカNOW! 今週の5銘柄~好決算期待で関税の影響も大きくないとみられる銘柄~ |
先週の米国株式市場は、トランプ政権が一旦発動した一律10％を上回る高関税について、報復措置を講じた中国を除いて90日間停止するとしたことから反発に転じました。今週の株価材料として、トランプ関税に関する交渉、3月米小売売上高、1-3月期決算発表の開始、などが注目されます。
今回は先週から発表が始まった1-3月期決算が堅調と期待され、かつ、関税の影響が大きくないとみられる銘柄から、フィリップ モリス インターナショナル(PM)、ビザ A(V)、パランティア テクノロジーズ A(PLTR)、ネットフリックス(NFLX)、ユナイテッドヘルス グループ(UNH)を選んでご紹介いたします。
図表1 S&P500指数のローソク足（週足、2年）
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チャート的には100週移動平均線が下値抵抗帯として機能した形です。関税による不透明感は強いものの、米国経済がリセッションに陥るとの確たる証拠はまだ無いため、当面弱気相場（高値から20％の下落が目安とされる）に転じて持続的な下落となることは考えなくてよいでしょう。
※当社WEBサイトを通じてSBI証券が作成
図表2 業種別指数騰落率・個別銘柄騰落率
注：個別銘柄の騰落率上位、下位はS&P100指数が母集団です。銘柄名はBloombergの表記により、当社WEBサイト・本文中の表記と異なる場合があります。
※BloombergデータをもとにSBI証券が作成
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先週の米国株式市場
S&P500指数は週間で5.7％、ダウ平均は5.0％、ナスダック指数は7.3％の大幅反発となりました。
トランプ政権は4/9（水）午前0時に一旦発動した一律10％を上回る高関税について、報復措置を講じた中国を除いて90日間停止すると発表したことから、米国株式市場は大幅な上昇に転じました。中国に関しては、関税率を125％から145％に引き上げることが4/10（木）に発表されました。
4/8（火）に株価が下落する中でも米10年国債利回りが上昇を続けたことが、トランプ政権内に危機感を生んで、政策の調整に至ったとみられます。中国など大口保有国による米債売却が噂されており、このまま長期金利が上昇を続けると金融危機につながる可能性が懸念されたとみられます。
また、世論調査によると、トランプ大統領、共和党とも国民の不支持が3月から4月にかけて急上昇しており、政策に対する国民の不満が高まっていることも政策調整に動いた背景とみられます。
業種指数は関税の影響が大きいとして売り込まれていた情報技術、資本財・サービス、コミュニケーションサービスなどが大幅な反発となりました。フィラデルフィア半導体株指数は10.9％の上昇でした。個別銘柄で上昇率が最も大きいブロードコム(AVGO)は、通信機器向け半導体が主力で、関税の影響が大きいとみられるほか、最大100億ドルの自社株買い計画を発表しました。
今週の米国株式市場
先週は一部関税の延期を受けて株式は反発しましたが、米10年国債利回りは4/7（月）から4/11（金）まで5営業日連続の上昇となって同期間の上昇幅が0.5％ポイントに達しました。また、ドル指数は同期間に3.1％の下落となって年初来の安値を更新していることが、市場の不安材料になっています。
トランプ政権の関税に関する一連の行動が米国に対する信用を低下させて、米国からの資金離れにつながっていると言われており、この動きが続くと米国株式市場への影響も避けられません。今週に米国の金利上昇、ドルの下落が止まるか注視していく必要があるでしょう。
今週の株価材料として、トランプ関税に関する交渉、3月小売売上高、1-3月期決算発表の開始、などが注目されます。
トランプ関税に関して、米国と各国間でどのような関税引き下げ交渉が行われるのか注目されます。また、劇的にエスカレートした米中対立の行方も注目です。中国が一歩も引かないため、現在の主導権は中国側にある印象です。週末には消費者の反発を考慮して、トランプ政権は相互関税の対象からスマホ・パソコンを除外したと報じられました。
3月小売売上高は前月比+1.4％の予想です。1月に前月比-1.2％となった反動増が2月の同+0.2％に続いて出る見通しです。関税による消費者心理悪化懸念をいくらかでも払拭できるか注目です。
1-3月期決算は、S&P500指数採用銘柄のEPSが前年同期比7.3％増と堅調の予想です（FactSet社集計、4/11（金）時点）。ただし、関税による影響の不透明感を受けて会社の業績見通しは慎重になることが見込まれ、それにどのように反応するかがポイントとなりそうです。
経済指標では上記のほか、4/16（水）に中国の1-3月期実質GDP（前年比+5.2％の予想、前期は同+5.4％）、中国の3月鉱工業生産（前年比+5.9％の予想、1-2月は同+5.9％）、中国の3月小売売上高（前年比+4.3％の予想、1-2月は同+4.0％）、4/17（木）に米国の3月住宅着工件数（前月比-5.7％の予想）、3月住宅建設許可件数（前月比-0.6％の予想）、などの発表が予定されています。
今週の5銘柄
今回は先週から始まった1-3月期決算発表が堅調と期待され、かつ、関税の影響が大きくないとみられる銘柄を選んでご紹介いたします。
【スクリーニング条件】
（1）通期予想EPSの過去3ヵ月修正率がプラス
（2）通期予想EPSの過去4週修正率が-0.1％以上
（3）1-3月期業績が増収増益予想（GEエレクトロニクスは、事業分離の影響を除くと実質的に増収です。）
（4）S&P100指数採用銘柄で、5月の第1週までに決算発表予定の銘柄
図表3に抽出された銘柄から、関税による影響を考慮して、フィリップ モリス インターナショナル(PM)、ビザ A(V)、パランティア テクノロジーズ A(PLTR)、ネットフリックス(NFLX)、ユナイテッドヘルス グループ(UNH)を選んでご紹介いたします。
図表3 米10年国債利回りの一目均衡表（日足、3ヵ月）
※当社WEBサイトを通じてSBI証券が作成
(画像=SBI証券)
図表4 1-3月期決算の堅調が期待される銘柄（5月第1週までに1-3月期決算を発表予定のS&P100指数採用銘柄を対象）
注：銘柄名はBloombergの表記により、当社WEBサイト・本文中の表記と異なる場合があります。
※BloombergデータをもとにSBI証券作成
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今週の注目銘柄
注：予想PERはBloomberg集計のコンセンサス予想EPSによります。使用した予想EPSの決算期は、ビザが2025年9月期、その他は2025年12月期です。
※会社資料、BloombergデータをもとにSBI証券が作成。
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主要イベントの予定
注：日付は現地時間によります。（E）はBloombergによる予想を示します。企業決算の赤字でのハイライトは、当社顧客保有人数の1~30位、青字のハイライトは31~50位を示します。
※Bloombergデータ、各種報道をもとにSBI証券が作成
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