(画像=SBI証券)
| この記事は2025年6月2日にSBI証券で公開された「アメリカNOW! 今週の5銘柄 ~「2025年の注目銘柄5選」のフォローアップ~」を転載したものです。 掲載記事：アメリカNOW! 今週の5銘柄 ~「2025年の注目銘柄5選」のフォローアップ~ |
先週の米国株式市場は、EUに対する追加関税の発動延期が発表されて休場明けの5/27（火）に大幅に反発、その後はもみ合いながら概ねその水準が維持されました。今週の株価材料として、関税裁判の行方、企業景況感、各種雇用関係統計、などが注目されます。
今回は年初来の株価上昇率上位10銘柄から、エヌビディア(NVDA)、サービスナウ(NOW)、アマゾン ドットコム(AMZN)、ネットフリックス(NFLX)、イーライ リリィ(LLY)を選んでご紹介いたします。
図表1 S&P500指数の一目均衡表（週足、2年）
(画像=SBI証券)
米中の関税率引き下げ合意を受けて5/12（月）に「雲」を上に突き抜けたあと、「雲」の上方でのもみ合いとなっています。
※当社WEBサイトを通じてSBI証券が作成
図表2 業種別指数騰落率・個別銘柄騰落率（「5日」は5/22（木）終値～5/30（金）終値によります。）
注：個別銘柄の騰落率上位、下位はS&P100指数が母集団です。銘柄名はBloombergの表記により、当社WEBサイト・本文中の表記と異なる場合があります。
※BloombergデータをもとにSBI証券が作成
(画像=SBI証券)
先週の米国株式市場
〇先週の米国株式市場
S&P500指数は週間で1.9％、ダウ平均は1.6％、ナスダック指数は2.0％の反発となりました。
トランプ大統領がEUへ課す追加関税の発動を6月1日（日）から7月9日（水）に遅らせ、その間に意欲的に交渉するとしました。また、5月コンファレンスボード消費者信頼感指数が98へ前月の85.7から大幅改善となって先行きの個人消費に対する懸念が後退して27日（火）に大幅高となりました。
5/28（水）にはトランプ大統領の世界に対する「相互関税」は大統領に与えられた権限を超えているとの判断が示され、米国際貿易裁判所から差し止め命令が出ました。しかし、政権の控訴を受けて、控訴裁判所は差し止め命令を一時停止して現行の関税率は維持されています。
注目されたエヌビディア決算は好調だったと捉えられました。5-7月期売上ガイダンスの中央値は市場予想を下回りましたが、対中売上80億ドルを失う前提での数字であり、AI半導体の需要が非常に強いことが示唆されました。
業種指数は、長期金利の反落を受けた不動産、ディフェンシブの公益事業、生活必需品、過去3ヵ月大幅にアンダーパフォームした後に反発となったヘルスケアなどが上位でした。テクノロジー大手の寄与が大きい3業種は市場平均を下回っています。
個別銘柄で騰落率トップのGE エアロスペース(GE)は、旧ゼネラルエレクトリックが会社分割によって航空機エンジンに特化した会社です。1-3月期決算で利益率が高いスペアパーツの売上が好調で調整後EPSが市場予想を17％上回りました。株価上昇に勢いがついて年初来48％の上昇で、2000年につけた史上最高値に近づいています。
今週の米国株式市場
○今週の米国株式
S&P500指数は「相互関税」発表前の水準を大きく上回って、戻し過ぎとなっている印象です。関税のファンダメンタルズへの影響を織り込むのはこれからで、引き続き慎重姿勢を維持したほうがよいのではないでしょうか。
先週金曜日には、トランプ大統領が「中国は米国との合意に完全に違反した」と自身のSNSに投稿したほか、鉄鋼とアルミニウムに課す追加関税を25％から50％に引き上げる計画を表明したことで、トランプ関税に対する警戒が再び高まっています。
今週の株価材料として、関税裁判の行方、企業景況感、各種雇用関係統計、などが注目されます。
連邦巡回控訴裁判所が政府の控訴を受けて、5/28（水）に国際貿易裁判所が出した関税停止命令を一時停止しました。原告（酒類輸入業者など）には6/5（木）までに、被告である政府には6/9（月）までに意見書を提出するよう指示して行方が注目されます。
トランプ政権が関税措置の根拠とした国際緊急経済権限法（IEEPA）を条文通り解釈するなら、トランプ関税が与えられた権限を逸脱していることは明らかに思えます。ただ、高次の政治判断が裁判所の判断に影響を与えるか注目されます。
6/2（月）に発表されるISM製造業景気指数は前月の48.7から49.5改善の予想です。過去3ヵ月は連続で悪化して、景気拡大縮小の分岐点である50も下回っています。関税の影響がどのように作用するか読みにくく、予断を許さないでしょう。
雇用関係の統計として、6/3（火）に4月求人数、6/4（水）に5月ADP雇用統計（前月比+11.0万人の予想）、6/6（金）に5月雇用統計（前月比+12.5万人の予想）などの発表が予定されています。雇用市場の緩やかな鈍化が示される見込みです。
経済指標では上記のほか、6/3（火）に米国の4月製造業受注（前月比-3.1％の予想）、、米国の5月ISM非製造業景気指数（前月の51.6から52.1に改善の予想）、などの発表が予定されています。
今週の5銘柄
○今週の5銘柄
今回は1/6（月）の当レポートでご紹介した「2025年の注目銘柄5選」について、3/10（月）の当レポートに続いて四半期決算の状況をフォローアップいたします。エヌビディア(NVDA)、サービスナウ(NOW)、アマゾン ドットコム(AMZN)、ネットフリックス(NFLX)、イーライ リリィ(LLY)の5銘柄です。
年初来のパフォーマンスは5銘柄平均で+3.5％と、S&P500指数の+0.5％を上回りました。業績好調かつ関税の影響が小さいと考えられるネットフリックスが+35.4％と好調だったことが、他の銘柄の不振をカバーした形です。
エヌビディアは+0.6％とS&P500並みです。決算は好調なものの、対中輸出規制が厳しくなった影響を受けています。アマゾンは関税によるネット通販事業への影響が業績の不透明要因となっています。また、イーライリリィは米国内薬価の引き下げの大統領令の影響が懸念されています。サービスナウの1-3月期決算は好調でしたが、「ディープシーク」ショック後の株価下落が大きく、戻し切れていません。
関税の影響が懸念される銘柄については、業績の不透明感があり、当面は物色しにくい状況が続きそうです。しかし、中長期の競争力に決定的な影響を与えるものではないと考えられますので、中長期にポジティブとの見方は維持できそうです。
図表3 「2025年の注目銘柄5選」のパフォーマンス
(画像=SBI証券)
図表4 「2025年の注目銘柄5選」の投資指標
※BloombergデータをもとにSBI証券が作成
(画像=SBI証券)
今週の注目銘柄
注：予想PERはBloomberg集計のコンセンサス予想EPSによります。使用した予想EPSの決算期は、エヌビディアが2026年1月期、その他は2025年12月期です。
※会社資料、BloombergデータをもとにSBI証券が作成
(画像=SBI証券)
主要イベントの予定
注：日付は現地時間によります。（E）はBloombergによる予想を示します。企業決算の赤字でのハイライトは、当社顧客保有人数の1～30位、青字のハイライトは31～50位を示します。
※Bloombergデータ、各種報道をもとにSBI証券が作成
(画像=SBI証券)
※本ページでご紹介する個別銘柄及び各情報は、投資の勧誘や個別銘柄の売買を推奨するものではありません。
| ⚠免責事項・注意事項 ・レポートおよびコラムの配信は、状況により遅延や中止、または中断させていただくことがございます。あらかじめご了承ください。 ・本資料は投資判断の参考となる情報提供のみを目的として作成されたもので、個々の投資家の特定の投資目的、または要望を考慮しているものではありません。投資に関する最終決定は投資家ご自身の判断と責任でなされるようお願いします。万一、本資料に基づいてお客さまが損害を被ったとしても株式会社ファーストパートナーズ及び株式会社SBI証券（情報発信基を含む）は一切その責任を負うものではありません。本資料は著作権によって保護されており、無断で転用、複製又は販売等を行うことは固く禁じます。 重要な開示事項（利益相反関係等）について 投資情報の免責事項 【手数料等及びリスク情報について】 SBI証券で取り扱っている商品等へのご投資には、商品毎に所定の手数料や必要経費等をご負担いただく場合があります。また、各商品等は価格の変動等により損失が生じるおそれがあります（信用取引、先物・オプション取引、商品先物取引、外国為替保証金取引、取引所CFD（くりっく株365）では差し入れた保証金・証拠金（元本）を上回る損失が生じるおそれがあります）。各商品等への投資に際してご負担いただく手数料等及びリスクは商品毎に異なりますので、詳細につきましては、SBI証券WEBサイトの当該商品等のページ、金融商品取引法等に係る表示又は契約締結前交付書面等をご確認ください。 |
