(画像=SBI証券)
| この記事は2025年9月22日にSBI証券で公開された「アメリカNOW! ~AIデータセンター投資の恩恵を受けるエヌビディア、ブロードコム、アンフェノール、コーニング、オラクル~」を転載したものです。 掲載記事：アメリカNOW! ~AIデータセンター投資の恩恵を受けるエヌビディア、ブロードコム、アンフェノール、コーニング、オラクル~ |
先週の米国株式市場は、9月FOMCでは0.25％の利下げが実施され、年内あと2回の利下げが示唆されたことから、主要3指数が揃って最高値を更新しました。今週の株価材料として、マイクロンテクノロジーの決算発表、8月個人消費支出物価指数、住宅市場の指標が注目されます。
AIデータセンター投資の関連銘柄が相場上昇をリードしていることから今回も先週号に続いて、エヌビディア(NVDA)、ブロードコム(AVGO)、アンフェノール A(APH)、コーニング(GLW)、マイクロン テクノロジー(MU)を選んでご紹介いたします。
図表1 S&P500指数の一目均衡表（日足、3ヵ月）
8月初から9月上旬にかけてのもみ合いレンジを上放れました。いましばらく上値を試しそうです。
※当社WEBサイトを通じてSBI証券が作成
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図表2 業種別指数騰落率・個別銘柄騰落率
注：個別銘柄の騰落率上位、下位はS&P100指数が母集団です。銘柄名はBloombergの表記により、当社WEBサイト・本文中の表記と異なる場合があります。
※BloombergデータをもとにSBI証券が作成
(画像=SBI証券)
先週の米国株式市場
S&P500指数は週間で1.2％、ダウ平均は1.0％、ナスダック指数は2.2％の上昇でした。主要3指数が揃って史上最高値を更新しています。
注目されたFOMC（連邦公開市場委員会）は、市場予想通り0.25％の利下げが実施され、年内あと2回の利下げが示唆されて、相場を押し上げました。パウエル議長は雇用市場の一段の悪化の可能性に配慮した「予防的利下げ」だと解説して、景気に対する市場の懸念を過度に高めなかったことも相場にプラスに効いたと見られます。
経済指標では、8月小売売上高は前月比+0.6％と市場予想の同+0.3％を大きく上回りました。7月も前月比+0.6％だったため、個人消費は非常に強いと評価できます。また、フィラデルフィア連銀製造業景気指数は前月の-0.3から23.2に大幅な改善となりました。トランプ関税による混乱の影響が抜けつつある可能性も考えられるため、他の製造業景気指数も注意して見ていく必要がありそうです。
企業イベントでは、エヌビディアがインテル（INTC）に50億ドル出資するとのニュースが相場にポジティブに作用しました。インテルは、半導体受託製造事業で大手顧客が見つからず苦しんでいますので、エヌビディアの半導体をインテルの設備で製造できるようになると（現在可能性があるか調査中と報じられています）、状況は大きく変わってきそうです。
業種指数では、アルファベットがけん引したコミュニケーションサービス、インテルがけん引した情報技術などが2％を超える上昇となりました。一方、生活必需品、ヘルスケア、公益事業などディフェンシブ業種が下落して弱い傾向があります。
今週の米国株式市場
S&P500指数は6,600ポイント台後半に到達して、8月初めから9月上旬にかけてのもみ合いレンジを上放れました。株価チャートは一段高が期待できる形に見えます。
米大手証券10社による年末目標値の平均は依然として6,400ポイント台（9/19（金）時点）で現在の水準はこれを大きく上回って推移しています。米大手証券のストラテジストがこのような判断をするのは、S&P500指数の予想PERが2025年予想EPS基準で24.8倍、2026年予想EPS基準でも22.0倍と、オーソドックスな分析では非常に高くなっているためです。
ただし、先々週大手証券で初めてドイチェが目標値を7,000ポイントに引き上げて、目標値を上回って推移する現状を追認する動きも出ています。
上値を推し量るうえでのポイントは、AI関連銘柄に対する物色と考えられます。図表3の通りS&P500指数採用銘柄の時価総額上位8銘柄（マグニフィセント・セブン+ブロードコム）の比率は37％を超えていますが、いずれもテクノロジー株でAIに関連性のある銘柄です。AIに対する市場のセンチメント次第で、年内に7,000ポイントに到達する可能性があります。
今週の株価材料として、マイクロンテクノロジーの決算発表、8月個人消費支出物価指数、住宅市場の指標などが注目されます。
半導体メモリー大手のマイクロンテクノロジーが9/23（火）引け後に6-8月期決算を発表予定です。同社が生産するDRAM（揮発性のメモリー）の高機能版であるHBM（High Bandwidth Memory）はAIコンピュータでAI半導体と共に使われるため、AI投資動向の指標となります。
8月個人消費支出物価指数は、総合指数が前年比+2.7％の予想（前月は同+2.6％）、コア指数は前年比+2.9％の予想（前月は同+2.9％）です。このところ物価指標の上昇率は上昇傾向にありますが、関税による物価上昇はワンタイムのイベントと捉えられ、相場へのインパクトが低下している印象です。
住宅市場の指標は、長らく停滞している住宅市場が長期金利の低下もあって回復に向かうのではないかと市場で注目されています。消費の減速が見込まれる中で、住宅投資が下支え要因となるならポジティブに捉えられます。9/24（水）の新築住宅販売件数は前月比+0.1％の予想、9/25（木）の中古住宅販売件数は前月比-0.8％の予想です。
経済指標では上記のほか、9/25（木）に米国の8月耐久財受注（前月比-0.5％の予想）などが予定されています。
今週の5銘柄
ブロードコムやオラクルの決算発表を受けて改めてAI需要の強さが確認されて、AI関連銘柄に対する物色が続いている状況です。そこで先週号に続いて今回もAIデータセンター投資から恩恵を受けている銘柄をご紹介します。
AI半導体からはエヌビディア(NVDA)、ブロードコム(AVGO)、電子部品からはアンフェノール A(APH)、コーニング(GLW)、今週決算を発表するマイクロン テクノロジー(MU)を選んでご紹介いたします。
なお、エヌビディア、ブロードコムについては2025年8月20日掲載の「どうなる来週のエヌビディア決算！持続で良いのか！？」、アンフェノールについては2025年8月6日掲載の「AI投資の恩恵を受けるコネクタのアンフェノールとTEコネクティビティ」、コーニングについては2024年9月4日掲載の「株価大幅上昇のフジクラは北米DC向けが好調！！米国の類似銘柄を探る」もご参照ください。
図表3 S&P500指数の時価総額上位8銘柄
注：S&P500指数に占める比率は各銘柄の時価総額に基づいて筆者が計算したものです。9/19（金）のデータによります。
※BloombergデータをもとにSBI証券が作成
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図表4 今週の5銘柄の投資指標
注：予想PERは今期予想EPSに基づいて計算しています。
※BloombergデータをもとにSBI証券が作成
(画像=SBI証券)
今週の注目銘柄
注：予想PERはBloomberg集計のコンセンサス予想EPSによります。使用した予想EPSの決算期は、エヌビディアは2026年1月期、ブロードコムは2026年10月期、マイクロンテクノロジーは2026年8月期、その他は2025年12月期です。
※会社資料、BloombergデータをもとにSBI証券が作成
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主要イベントの予定
(画像=SBI証券)
※本ページでご紹介する個別銘柄及び各情報は、投資の勧誘や個別銘柄の売買を推奨するものではありません。
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