※本記事は2026年8月末時点で確認できる公表資料および報道をもとに作成しています。
1. 8月19日、午後——12時間で何が起きたか
2026年8月、ビットコインが静かに、しかし急激に息を吹き返しました。
1月に約95,000ドルをつけたビットコインは、6月末には60,000ドルを割り込み、夏のあいだ、市場は重い空気に包まれていました。CLARITY法案は上院で足踏みし（第九回でお伝えした通りです）、ETFからは資金流出が続き、「今年はもう駄目かもしれない」という声すら聞こえていた頃です。
それが8月下旬の約1週間で、一変しました。時系列で追ってみます。
| 日付 | 出来事 | ビットコイン |
| 8月18日（火） | 30年米国債利回りが5.34%と、2007年以来の高水準に。SECは暗号資産の包括的な規則案を公表 | 約64,000ドルで横ばい |
| 8月19日（水） | ベッセント財務長官が長期債バイバックの倍増を発表。同日、ホワイトハウスで暗号資産関係者との会合 | 8%急騰、約69,500ドル |
| 8月20日（木） | トランプ大統領がCLARITY法の可決を議会に強く要請。約27億ドル規模のショートスクイーズ（売り方の強制買い戻し）が発生 | 72,000ドルを突破 |
| 8月21日（金） | 「デベースメント・トレード復活」の報道が広がる。金・銀も同時上昇 | 約77,600ドル（48時間で+18%） |
| 8月24〜25日 | ETFに連日3億ドル超の資金流入。金は3ヶ月ぶり高値、5週連続の上昇 | 一時81,000ドル台 |
| 8月通月 | 暗号資産全体の時価総額は約5,000億ドル増加し、2.7兆ドル超へ | 6月安値から完全回復 |
引き金を引いたのは、暗号資産のニュースではありませんでした。
米国財務省による、「国債の買い戻し（バイバック）を倍増する」という、一見地味な発表です。
そしてこの日、上がったのはビットコインだけではありません。金も、銀も、同じ方向に動きました。国債の値段を「守る」と政府が言った途端、国家に属さない資産が一斉に買われた。この一見不思議な現象こそ、今回の主題です。
〈執筆者プロフィール〉
幣原 和寿（Kazutoshi Shidehara）
Penguin Securities
シニアリレーションシップマネジャー
英国国立大学を卒業後、コカ・コーラやGEでデータサイエンティストとして活躍。その後、運用額1,500億円規模のファミリーオフィスや日本株ファンドにてCIO/COOを務め、約9年間にわたり本格的な資産運用業務に従事。「資産を守り、増やす」ことに本気で向き合ってきたプロフェッショナルとして、投資の現場と舞台裏を知り尽くす。
現在は自らの資金を運用しながら、ヨーロッパやアジアを飛び回り、現地のプロジェクト視察や経済の肌感覚を大切にした資産運用を実践中。
YouTubeチャンネル【シンガポール投資家KAZ | 資産運用する個人の味方】にて、市場動向や国際投資に関する知見も発信している。
